中小企业贷款难是金融资源配置扭曲的体现，但更是金融法治环境缺失的展现。原因在于法治有其经济效应，法治环境好坏直接关系到金融资源的配置。从这个层面上讲，金融资源扭曲的逻辑是法治逻辑。要用法治思维来解决金融资源扭曲，降低信贷成本，推进金融供给侧结构性改革。

　　信贷降成本的关键是法治

　　第一，法治的抵押效应。法治的抵押效应体现在法治环境的不同导致企业信贷融资的抵押品不同，直接关系到企业信贷融资的成本高低。信贷市场在本质上是以契约为基础的法治金融，金融运行的法治化是保证其发展的重要前提。在缺乏保护债权人权利的法治环境下，银行为确保放贷资金的安全性，通过提高抵押品要求来规避风险，导致企业信贷成本上升。很多中小企业虽然有偿还能力，但资产规模小、缺乏符合银行要求的抵押品，在银行的评估系统中属于信贷风险大的客户群，难以获得银行贷款。因为一旦借款人违约拒绝还贷，银行虽然可以变现抵押品获得偿还，但是需要经历一定的诉讼周期，承担相应的诉讼成本。银行即使胜诉，如果败诉方不按判决书规定的期限履行义务，还要经历申请法院强制执行的法定程序。诉讼周期、诉讼成本和裁决义务的实际履行成本高企，使银行抵押权的行使大打折扣，只有通过提高抵押品的质和量去弥补和降低这些成本，这堵塞了中小企业从银行获得贷款的融资渠道。

　　第二，法治的期限结构效应。法治降信贷成本还在于减少因企业频繁短期贷款而产生的成本，促使银行放贷中长期化。在契约实施成本高昂或者效率低下的法治环境中，银行更倾向于提供短期贷款。通过贷款期限的短期化，经常评估借款人的情况，监督借款人的行为，控制风险。如果法律制度能够有效保护债权人权利，银行通过法律解决信贷违约的效率高且成本低，出于节约贷款合约谈判成本的考虑，银行将更多地提供中长期贷款。对企业来说，短期贷款意味着高频率的还款、续贷，这期间企业需要大量的资金维持生产、办理续贷，如果自有资金不够，只能求助于民间借贷。如果不能及时、足额还贷，银行将不再续贷，这极有可能导致企业的资金链断裂。失去银行贷款的支持，企业（尤其是中小企业）只能转而投向高成本的小额贷款公司或民间资本。

　　第三，法治的金融供给创新效应。法治的金融供给创新效应体现在：一方面，对债权人权利的充分保护能够提升银行的金融创新实力，银行（尤其是中小银行）在扩大信贷市场规模、拉长贷款期限的同时，还提高了商业银行的收益，为其研发信贷产品创造可能；另一方面，法治水平的提高还会增强银行的金融创新能力，债务契约链条执行成本的下降，使银行能够结合中小企业实际进行金融创新。现实中，由于资金周转不灵导致的现金流压力在中小企业中常见。经济下行又使企业在经营周期上出现长期化，卖出去的商品不能及时收回资金，只是以应收款项的形式体现账面收入。虽然从法律上可以实现应收账款质押的融资模式，但是因为债务链条执行的成本太高，实际操作中难以获得银行的广泛接受。这样即使银行有资金供给，很多急需资金的中小企业往往也会因为不能满足银行的授信条件申请不到贷款。因此，金融法治不完善的环境往往导致银行对小企业金融产品的创新止步不前，难以通过金融创新提供有效的金融供给。这是当前中小银行对企业的金融服务仍然停留在传统信贷业务的根源。